报告导读2020年1-8月份，国内中药材行情受产能过剩、需求萎缩影响，整体低迷，从业者纷纷反映生意难做。好消息是，从8月份开始，生产企业、医疗机构和需求主体消费逐步回暖，部分板块已恢复到正常水平，我们预计中药材行情也将在第四季度前后，进入反弹期，理由如下：
一、粮价和物价上涨，将带动中药材生产成本提高
2019年1-2月份，国内外生猪均价11.30元/公斤，12月27日均价33.53元/公斤，年内整体暴涨196.73%。春节后进入消费淡季，肉价明显回落，但从2020年5月下旬开始，受灾情影响粮价上行，导致猪肉价格再次强势反弹，上涨到34.78元高位，带动国内消费价格指数明显上行。
这种粮价趋势和物价水平，意味着中药材的相对生产成本提高，从而整体推高价格行情。
二、2020年下半年，中成药及饮片消费回暖
以OTC端中药销售量为例，通过对2020 年1-7月份广东省药店中药（含饮片、中药材食品）零售市场销售量分析：
1、中药消费受疫情影响明显，1月份短暂快速上行后，2月份下滑-18.36%，随后市场逐步回温。
2、中药类产品前期消费趋势与整体药品销售趋势吻合，虽然进入7月后环比下滑-10.61%（应与滋补保健品季节性消费淡季有关），但这次下降在8月份又明显反弹，恢复到年度正常水平。
三、预计2020年第四季度，中药材大盘稳中回升
通过对常用的200种中药材第4季度趋势预测，结果如下：
1、持稳品种：共计118个，占比59%，包括肉桂、甘草、白芍、山楂等多个大宗药材。
2、上涨品种：共计49个，占比25%，包括大枣、胡椒、枸杞子、百合、龙眼肉、当归、三七、肉苁蓉等大宗药食两用品种，以及半夏、辽细辛等药材，以及多个动物类品种行情都有不同程度反弹或上升空间。
3、下跌品种：共计33个，占比16%，包括板蓝根、干姜、佛手；低质量的人参、党参、白术、桔梗、丹参、黄芪等品种后市都堪忧。
将3种趋势的品种根据不同权重赋值后，我们认为后市将稳中上行，特别是含量高、农残及重金属合格的品种，销路更好。
四、疫情大概率卷土重来，冰冻灾害也需防范
一方面，如上图，每年的冬季是疫情高发季节；另一方面，据钟南山、吴尊友等防疫专家及国外多个科研机构预测，新冠疫情还可能在冬季暴发第二波：
1、国外疫情 进入秋冬之后，将会暴发第二波疫情。考虑到第一波疫情还在持续加重，可以确定第二波疫情将更严重。
2、国内疫情，冬天的低温环境和大批人员的流动，会助推引发生第二波疫情，但国内防控体系和经验完备，完全可阻止大规模传播。
疫情和自然灾害将贯穿整个2020年，最大风险将来自境外输入，从而带动相关抗疫产品和受灾药材行情再次反弹。
五、年度趋势预测，10月份前后将进入反弹期
早在2020年1月份，天地云图就根据大数据分析，预计到2020年，综合200指数整体运行水平将高于2019年，并分为四个阶段运行，目前来看，预测与实际情况基本吻合：
第一阶段：2020年春节前，受节日影响，整体暂时平稳运行。
第二阶段：2020年2月-6月，受库存空虚、疫情因素影响，指数显著上行。
第三阶段：2020年7月-9月，随着大批家种药材产新，行情明显回落。
第四阶段：2020年10月前后，经过产新压力释放后，市场需求逐步恢复，指数再次反弹上行，反弹力度取决于经济恢复水平和疫情发展。
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